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PMI威力无穷
PMI威力无穷
昨天的银行间市场可谓乱作一团。首先，在资金面相当宽松的条件下，7天回购利率意外高开在3.20，让市场大吃一惊。随后9点半，6个月国库存款招标结果仍然保持在6.8的高位，出乎很多投资者的预期。随后5年期的国开固定利率债券竟然中标在4.10的高位，全部市场都觉得长时间利率的上升空间还将进一步打开。 没想到，午间汇丰PMI数据出炉迅速击溃了市场的信心。数据显示3月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至48.1，创四个月低点，并终结此前连续三个月升势。其中新订单降至四个月低点，表明内需继续走白癜风能不能完全治好弱。更使人耽忧的是，就业指数创2009年3月以来的新低，显示制造业放缓已令企业招工意愿下落。PMI的大幅走低，加深了投资者对中国经济“硬着陆”的耽忧，随即引发大宗商品和商品货币大幅下挫，特别以澳元更加明显。 银行间市场立刻忘记了国库存款和国开债招标的结果，利率互换市场收益率曲线迅速平坦化。在各个期限利率都较前一日有所下挫的同时，长端互换利率着落更加显著。债券市场也迅速从国开债发行结果的阴影中摆脱出来，5年以上长时间收益率略微上行后迅速回落。投资者对中国经济的未来前景重新悲观起来。 固然，对汇丰PMI数据的质疑也一直存在。汇丰PMI侧重于中小企业，虽然中国经济整体的流动性状态已有所改进，但中小企业至今仍然遭到流动性紧张的影响。另外制造业指医治白癜风的特效药数只反应了经济的一个部分，现在服务业仍然保持了相当的活力。还有经济学家指出，从历史的走势来看，PMI数据恍如并未领先于宏观经济情势，反倒成为一个落后的指标。因此很多经济学家建议判断经济形势，还是要更多的看发电量、运输量等行业数据
